{"id":169400,"date":"2026-07-21T18:33:38","date_gmt":"2026-07-21T18:33:38","guid":{"rendered":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/allampapirba-fektetsz-erre-szamits-a-kovetkezo-evekben\/friss-hirek\/"},"modified":"2026-07-21T18:33:38","modified_gmt":"2026-07-21T18:33:38","slug":"allampapirba-fektetsz-erre-szamits-a-kovetkezo-evekben","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/allampapirba-fektetsz-erre-szamits-a-kovetkezo-evekben\/uzlet\/","title":{"rendered":"\u00c1llampap\u00edrba fektetsz? Erre sz\u00e1m\u00edts a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben"},"content":{"rendered":"<p><strong>Az \u00c1KK ism\u00e9t cs\u00f6kkentette a legn\u00e9pszer\u0171bb \u00e1llampap\u00edr kamat\u00e1t, a kibocs\u00e1t\u00f3 azonban ez\u00fattal enn\u00e9l is t\u00f6bbet tett, erre pedig sokan nem sz\u00e1m\u00edtottak. V\u00e1ratlanul izgalmas lett a ny\u00e1r k\u00f6zepe az \u00e1llampap\u00edr-befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra.<\/strong><\/p><div id=\"friss-1766492313\" class=\"friss-etarget friss-entity-placement\"><script type=\"text\/javascript\" id=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\">function etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b(){var e=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",t=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",o=document.getElementById(e);if(o){for(var n=o.offsetTop,d=o.offsetLeft,r=o.offsetWidth,a=o.offsetHeight;o.offsetParent;)o=o.offsetParent,n+=o.offsetTop,d+=o.offsetLeft;var i=(n<=window.pageYOffset+window.innerHeight&&d<window.pageXOffset+window.innerWidth&&n+a>window.pageYOffset&&d+r>window.pageXOffset);if(i&&etargetAllowOtherCheck){allowed=!1;var c=document.createElement(\"script\");return c.src=\"\/\/hu.search.etargetnet.com\/generic\/uni.php?g=ref:58661,area:700x210\",void(document.getElementById(t)&&document.getElementById(e)&&(document.getElementById(t).parentNode.appendChild(c),document.getElementById(t).parentNode.removeChild(document.getElementById(t)),document.getElementById(e).parentNode.removeChild(document.getElementById(e)),document.removeEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b)))}}}var etargetDivID=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetScriptID=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetPostloadPoint=document.createElement(\"div\");etargetPostloadPoint.id=etargetDivID;var etargetCurScript=document.getElementById(etargetScriptID);etargetCurScript.parentNode.appendChild(etargetPostloadPoint),document.addEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b);var etargetAllowOtherCheck=!0;if(typeof(\"forceRunPostload\")==\"string\"){etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b()}<\/script><\/div>\n<p>\u00dcdv\u00f6zl\u00f6k mindenkit a Forbes Money h\u00edrlev\u00e9l legfrissebb\u00a0felvon\u00e1s\u00e1ban! A foci-vb ugyan v\u00e9get \u00e9rt, de kezd\u0151dik egy hasonl\u00f3an izgalmas id\u0151szak: a h\u00e9ten ugyanis a legnagyobb eur\u00f3pai c\u00e9gek mellett az amerikai tech szektor k\u00e9t nagy\u00e1gy\u00faja is sz\u00e1mot ad friss eredm\u00e9nyeir\u0151l, a piacokon \u00edgy j\u00f3 es\u00e9llyel jelent\u0151s mozg\u00e1sokat lehet majd megfigyelni. A forint ek\u00f6zben lejt\u0151re ker\u00fclt, a Mol pedig nagyon \u00f6r\u00fcl az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa hat\u00e1sainak \u2013 \u00e9s egy kis egzotikus megfontolnival\u00f3val is k\u00e9sz\u00fcltem nektek a h\u00e9ten. V\u00e1gjunk is bele!<\/p>\n<p><em>Ez itt a Forbes p\u00e9nz\u00fcgyi h\u00edrlevele, a h\u00e9tf\u0151 reggelente megjelen\u0151 Money. A legfontosabb h\u00edrek, amik a p\u00e9nzed mozgatj\u00e1k, legyen sz\u00f3 politik\u00e1r\u00f3l, kamatp\u00e1ly\u00e1r\u00f3l, vagy gyorsjelent\u00e9sr\u0151l. Olvass a sorok k\u00f6z\u00f6tt, \u00e9rtsd a p\u00e9nzed \u2013 mert kontextus n\u00e9lk\u00fcl nincs tudatos d\u00f6nt\u00e9s.<\/em><\/p>\n<div class=\"related-post-links\">\n<p>\t\t<span class=\"related-post-links__title minititle\">T\u00f6bb ebb\u0151l<\/span><\/p>\n<div class=\"related-post-links__link-wrapper\">\n\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/forbes.hu\/penz\/richter-mbh-kitekintes\/\" class=\"related-post-links__link\">Ez a magyar r\u00e9szv\u00e9ny most a profik kedvence, 25 sz\u00e1zal\u00e9kos nyer\u0151t l\u00e1tnak benne<\/a>\n\t\t\t<\/div>\n<div class=\"related-post-links__link-wrapper\">\n\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/forbes.hu\/penz\/money-nagyot-kaszalt-aki-bator-volt\/\" class=\"related-post-links__link\">Rekordk\u00f6zelben a t\u0151zsd\u00e9k: mire figyeljenek most a befektet\u0151k?<\/a>\n\t\t\t<\/div>\n<\/div>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Brief \u2013 Hogy egy pillant\u00e1s alatt k\u00e9pbe ker\u00fclj<\/h2>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Alaposan beleny\u00fal az \u00c1KK a lakoss\u00e1gi \u00e1llampap\u00edrpiacba. <em>De teljesen jogosan teszik.<\/em><\/li>\n<li>Kil\u0151tt az olaj, vitte mag\u00e1val a Molt is. <em>Tov\u00e1bbra sincs b\u00e9ke a K\u00f6zel-Keleten.<\/em><\/li>\n<li>Elfogyott a forint lend\u00fclete, de p\u00e1nikra semmi ok. <em>A hazai deviza m\u00e9g \u00edgy is sim\u00e1n tartja az \u00f6t\u00e9ves cs\u00facs k\u00f6rny\u00e9k\u00e9t.<\/em><\/li>\n<li>Egzotikus befektet\u00e9sekben gondolkozol? <em>Szak\u00e9rt\u0151vel mutatunk egy p\u00e1r \u00e9rdekes lehet\u0151s\u00e9get.<\/em><\/li>\n<li>Bevezt\u00e9si \u00e1r alatt a SpaceX r\u00e9szv\u00e9nye. <em>Csak a korai befektet\u0151k maradtak nyer\u0151ben.<\/em><\/li>\n<\/ul>\n<p><a href=\"http:\/\/eepurl.com\/CB18TQGXCW\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Iratkozz fel<\/a>, hogy j\u00f6v\u0151 h\u00e9tf\u0151n m\u00e1r ne maradj le a h\u00edrlev\u00e9lr\u0151l! Ha viszont m\u00e1r az e hetit is elolvasn\u00e1d, nincs m\u00e1s dolgod, mint hogy bejelentkezel fi\u00f3kodba!<\/p>\n<div class=\"highlighted-text\">\n<p>\t\t<span class=\"highlighted-text__title minititle\">Err\u0151l sz\u00f3l m\u00e9g a cikk<\/span><\/p>\n<div class=\"highlighted-text__content\">\n<ul>\n<li>Merre n\u00e9zel\u0151dj\u00f6n, aki egzotikus befektet\u00e9seket keres?<\/li>\n<li>Mi lesz a magyar \u00e1llampap\u00edrokkal?<\/li>\n<li>Mi\u00e9rt esik a forint?<\/li>\n<li>Mi\u00e9rt omlott \u00f6ssze a SpaceX r\u00e9szv\u00e9nye?<\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"post-content-soft-paywall\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Top of Mind \u2013 Hogy tudd, mit\u0151l hangos a szakma<\/h2>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<div class=\"photo-credit-wrapper\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/cdn.forbes.hu\/uploads\/2026\/07\/HU05Y_2026-07-16_14-11-09.webp?r=eyJ3IjoxNTAwLCJxIjo5MCwicyI6InBuZyJ9\" alt=\"\" class=\"wp-image-788306\" \/><\/div>\n<\/figure>\n<p>N\u00e1lam a m\u00falt h\u00e9t h\u00edre, hogy az \u00c1llamad\u00f3ss\u00e1g Kezel\u0151 K\u00f6zpont (\u00c1KK) ism\u00e9t hozz\u00e1ny\u00fal a lakoss\u00e1gi \u00e1llampap\u00edrokhoz, \u00e9s ez\u00fattal\u00a0<strong>nem csak a kamatokat cs\u00f6kkentik tov\u00e1bb, de a legn\u00e9pszer\u0171bb k\u00f6tv\u00e9ny futamidej\u00e9t is<\/strong>. Az, hogy a FixM\u00c1P hozam\u00e1t tov\u00e1bb m\u00e9rs\u00e9klik, \u00f6nmag\u00e1ban nem meglep\u0151: a hazai finansz\u00edroz\u00e1si k\u00f6rnyezet tektonikus mozg\u00e1sokat \u00e9lt meg az elm\u00falt f\u00e9l \u00e9vben, \u00edgy nem meglep\u0151, hogy a piaci hozamok beszakad\u00e1s\u00e1t az \u00c1KK a lakoss\u00e1gi pap\u00edrok ter\u00e9n is \u00e9rv\u00e9nyes\u00edteni akarja (ezt l\u00e1tjuk a fenti gr\u00e1fon, k\u00e9kkel a FixM\u00c1P \u00e9ppen aktu\u00e1lis kamata, s\u00e1rg\u00e1val az \u00f6t\u00e9ves piaci hozam). Az viszont m\u00e1r meglepet\u00e9s, hogy az eddigi \u00f6t\u00e9ves futamid\u0151 hely\u00e9t egy h\u00e1rom\u00e9ves rezsim veszi \u00e1t, azaz azok, akik be szeretn\u00e9k biztos\u00edtani a bus\u00e1s re\u00e1lhozamaikat, m\u00e1r csak h\u00e1rom \u00e9vre tudj\u00e1k megtenni a FixM\u00c1P-pal az eddigi f\u00e9l \u00e9vtized helyett.\u00a0<\/p>\n<p>A m\u00f6g\u00f6ttes logika ugyanaz, mint az elm\u00falt h\u00f3napokban: a nemzetk\u00f6zi befektet\u0151k\u00a0<strong>sokkal nagyobb bizalommal vannak a Tisza-korm\u00e1ny fel\u00e9, mint voltak a NER ir\u00e1ny\u00e1ba<\/strong>, ez\u00e9rt sokkal alacsonyabb hozamot v\u00e1rnak el az \u00e1llamt\u00f3l az\u00e9rt, hogy annak m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9t hitelezz\u00e9k. Ez l\u00e1tszik a piaci hozamok 7%-r\u00f3l 5%-ig val\u00f3 zuhan\u00e1s\u00e1ban. Ezen az \u00e1llam nagyot nyer, hiszen sz\u00e1mottev\u0151en cs\u00f6kkennek kamatkiad\u00e1sai, \u00edgy j\u00f3kora \u00f6sszeg marad olyan kiad\u00e1sokra is, amikre eddig nem volt fedezet. Ez a piaci hozamszakad\u00e1s lehet\u0151s\u00e9get ad az \u00c1KK-nak, hogy a lakoss\u00e1gnak is csak az eddigin\u00e9l alacsonyabb kamatot k\u00edn\u00e1ljon p\u00e9nz\u00e9\u00e9rt, hiszen a lakoss\u00e1gnak sincs sz\u00fcks\u00e9ge akkora pr\u00e9miumra, hogy k\u00f6tv\u00e9nyt vegyen, mint eddig. De persze ez egy sokt\u00e9nyez\u0151s egyenlet, amiben az infl\u00e1ci\u00f3 szinte null\u00e1z\u00f3d\u00e1s\u00e1nak is j\u00f3kora szerepe van, hiszen ennyire alacsony p\u00e9nzroml\u00e1si r\u00e1ta mellett alacsonyabb kamatokkal is el\u00e9rhet\u0151 a re\u00e1lhozam, azaz az infl\u00e1ci\u00f3 feletti haszon.\u00a0<\/p>\n<p>Az viszont, hogy az \u00c1KK a futamid\u0151t is cs\u00f6kkenti, jelez valami m\u00e1st is: a kibocs\u00e1t\u00f3 minden jel szerint azzal sz\u00e1mol, hogy a hozamcs\u00f6kken\u00e9s m\u00e9g messze nem \u00e9rt v\u00e9get, ez\u00e9rt nem \u00e9ri meg neki m\u00e1r \u00f6t \u00e9vre \u201emagasan\u201d fix\u00e1lni a hozamokat, hanem\u00a0<strong>k\u00f6nnyed\u00e9n megteheti, hogy h\u00e1rom \u00e9v m\u00falva majd egy m\u00e9g alacsonyabb kamatszint mellett dob piacra \u00fajabb sorozatokat, ez\u00e1ltal ism\u00e9t sp\u00f3rol az \u00e1llamkassz\u00e1nak<\/strong>. A kereslet \u00edgyis-\u00fagyis jelen van, a befektet\u0151k falj\u00e1k a pap\u00edrokat, teh\u00e1t ez egy abszol\u00fat racion\u00e1lis d\u00f6nt\u00e9snek t\u0171nik.\u00a0A tov\u00e1bbi kamatcs\u00f6kken\u00e9si v\u00e1rakoz\u00e1s\u00e1val pedig egy\u00e9bk\u00e9nt sincs egyed\u00fcl az \u00c1KK, az eur\u00f3 bevezet\u00e9se\u00a0<a target=\"_blank\" href=\"https:\/\/forbes.hu\/penz\/nemeth-david-euro-kotveny-interju\/\" rel=\"noreferrer noopener\">a t\u00e1gabb elemz\u0151i szakma szerint is lejjebb h\u00fazza majd a hozamokat<\/a>, ahogy a befektet\u0151k elkezdik egyre ink\u00e1bb az eur\u00f3s kamatokhoz \u00e1razni a magyar pap\u00edrokat.<\/p>\n<p>Az persze val\u00f3sz\u00edn\u0171, hogy nem a n\u00e9met bund hozam\u00e1val ker\u00fcl majd pariba a magyar \u00e1llampap\u00edrk\u00edn\u00e1lat, hanem sokkal ink\u00e1bb az olasszal, amivel a fisk\u00e1lis oldalnak nagyobb hasonl\u00f3s\u00e1gai vannak, ennek ellen\u00e9re sz\u00e9gyenkezni m\u00e1r most sincs oka a hazai k\u00f6tv\u00e9nyeknek:\u00a0<strong>a magyar 10 \u00e9ves \u00e1llampap\u00edrokat a piac m\u00e1r alacsonyabb hozam mellett is megveszi, mint az egy\u00e9bk\u00e9nt sokkal, de sokkal jobb gazdas\u00e1gi \u00e9s fisk\u00e1lis helyzetben l\u00e9v\u0151 lengyel k\u00f6tv\u00e9nyeket<\/strong>, mik\u00f6zben a n\u00e9met k\u00f6tv\u00e9nyekkel szembeni kamatpr\u00e9mium is r\u00e9g nem l\u00e1tott szintre cs\u00f6kkent az elm\u00falt id\u0151szakban (l\u00e1sd az al\u00e1bbi gr\u00e1fot). Sz\u00f3val azok, akiket \u00e9rdekel a k\u00f6tv\u00e9nypiac, ritka szerencs\u00e9s helyzetben lesznek a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben \u2013 akik viszont csak a magas re\u00e1lhozam miatt nyitottak a k\u00f6tv\u00e9nyek fel\u00e9, azoknak van egy rossz h\u00edrem.\u00a0<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<div class=\"photo-credit-wrapper\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/cdn.forbes.hu\/uploads\/2026\/07\/HU10Y_2026-07-16_14-08-11.webp?r=eyJ3IjoxNTAwLCJxIjo5MCwicyI6InBuZyJ9\" alt=\"\" class=\"wp-image-788307\" \/><\/div>\n<\/figure>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Context \u2013 Hogy \u00e9rtsd, mi\u00e9rt teszi a piac, amit tesz<\/h2>\n<p>A h\u00e9ten m\u00e1r igazi gyorsjelent\u00e9si nagy\u00fczemmel \u00e9rdemes sz\u00e1molni, ugyan a magyar c\u00e9gek m\u00e9g mindig nem ker\u00fclnek sorra, de a t\u0151kepiaci szempontb\u00f3l kiemelten fontos eur\u00f3pai c\u00e9gek m\u00e1r igen: cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n j\u00f6n az SAP, p\u00e9nteken pedig a Volkswagen besz\u00e1mol\u00f3ja,\u00a0<strong>a k\u00e9t n\u00e9met multi eredm\u00e9nyeit<\/strong>\u00a0pedig sz\u00far\u00f3s szemmel figyeli majd a piac, a sz\u00e1mok alakul\u00e1sa ugyanis a n\u00e9met gazdas\u00e1g m\u00f6g\u00f6ttes folyamataira is j\u00f3 betekint\u00e9ssel szolg\u00e1l, a j\u00f3 h\u00edrek pedig elk\u00e9lnek mostans\u00e1g az \u00e9ppen tal\u00e1n beindul\u00f3ban l\u00e9v\u0151 gazdas\u00e1gnak.<\/p>\n<p>Amerik\u00e1ban sem fognak unatkozni a befektet\u0151k, a h\u00e9t k\u00f6zep\u00e9n fut be az Alphabet \u00e9s a Tesla besz\u00e1mol\u00f3ja, cs\u00fct\u00f6rt\u00f6k\u00f6n pedig az Intel \u00e9s a Lockheed Martin ad majd sz\u00e1mot m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9r\u0151l, \u00edgy\u00a0<strong>az AI-\u0151r\u00fclett\u0151l Musk aut\u00f3in \u00e1t a hadiiparig t\u00f6bb kulcsfontoss\u00e1g\u00fa szerepl\u0151 sz\u00e1maiba<\/strong>\u00a0is betekint\u00e9st nyerhet\u00fcnk. A f\u00e9lvezet\u0151gy\u00e1rt\u00f3k az elm\u00falt hetekben l\u00e1tv\u00e1nyosan kiestek a pixisb\u0151l a befeket\u0151k k\u00f6r\u00e9ben, a Micron mint az \u0151r\u00fclet egyik nagy nyertese 30%-os korrekci\u00f3ban van \u00e9ppen a cs\u00facsr\u00f3l, ahogy az Intel is, \u00edgy nem t\u00falz\u00e1s azt \u00e1ll\u00edtani, hogy a kor\u00e1bban t\u00falf\u0171t\u00f6tt szegmens \u00e9hezi a j\u00f3 h\u00edreket \u2013 persze az k\u00e9rd\u00e9s, hogy Trump folyamatos \u00e9s folyamatosan v\u00e1ltoz\u00f3 katonai \u00e9s gazdas\u00e1gi h\u00e1bor\u00fai \u00e1rny\u00e9k\u00e1ban mennyire az eredm\u00e9nyekre f\u00f3kusz\u00e1l most a piac, \u00e9s mennyire a profitok realiz\u00e1l\u00e1s\u00e1ra.\u00a0<\/p>\n<p>Aki pedig\u00a0<strong>a magyar pap\u00edrokat v\u00e1rja,<\/strong>\u00a0annak sem kell sok\u00e1ig kib\u00edrnia m\u00e1r, a hazai parkett nagyjai ugyanis heteken bel\u00fcl \u00e9rkeznek majd besz\u00e1mol\u00f3ikkal az al\u00e1bbiak szerint.\u00a0<\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>OTP \u2013 augusztus 5.<\/li>\n<li>Telekom \u2013 augusztus 5.\u00a0<\/li>\n<li>Richter \u2013 augusztus 7.\u00a0<\/li>\n<li>Mol \u2013 augusztus 7.\u00a0<\/li>\n<\/ul>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Snapshot \u2013 Hogy l\u00e1sd, mit \u00e9rdemes n\u00e9zned<\/h2>\n<p><strong>A forint kicsit visszaadott\u00a0<\/strong>az elm\u00falt h\u00f3napok nagy nyeres\u00e9g\u00e9b\u0151l a napokban, miut\u00e1n kider\u00fclt, az \u00e1llah\u00e1ztart\u00e1s minden v\u00e1rakoz\u00e1sn\u00e1l rosszabb helyzetben van,\u00a0<a href=\"https:\/\/forbes.hu\/penz\/forint-gyengul-euro-dollar\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">ahogy az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa \u00fajraindul\u00e1sa sem t\u00e1mogatta a felt\u00f6rekv\u0151 piaci deviz\u00e1kat \u2013 k\u00f6zt\u00fck a forintot sem<\/a>. De fontos, hogy tudjuk kontextus\u00e1ban \u00e9rtelmezni az elm\u00falt heteket, ez\u00e9rt az EURHUF \u00f6t\u00e9ves gr\u00e1fj\u00e1t hoztam ide. A forint kisebb gyeng\u00fcl\u00e9s\u00e9nek az export\u0151r\u00f6k eg\u00e9szen biztosan \u00f6r\u00fclnek, ahogy az eur\u00f3 bevezet\u00e9se szempontj\u00e1b\u00f3l sem rossz h\u00edr a korrekci\u00f3, a 350-es szint k\u00f6rny\u00e9k\u00e9n ugyanis m\u00e1r t\u00falz\u00f3ttan er\u0151s lenne a deviz\u00e1nk a konverzi\u00f3 el\u0151nyeinek kell\u0151 kihaszn\u00e1l\u00e1s\u00e1hoz.\u00a0\u00a0<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<div class=\"photo-credit-wrapper\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/cdn.forbes.hu\/uploads\/2026\/07\/EURHUF_2026-07-20_10-22-00.webp?r=eyJ3IjoxNTAwLCJxIjo5MCwicyI6InBuZyJ9\" alt=\"\" class=\"wp-image-788308\" \/><\/div>\n<\/figure>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Subtext \u2013 Hogy \u00e9szrevedd, mire figyelnek az elemz\u0151k<\/h2>\n<p>A m\u00falt h\u00e9ten r\u00e9szt vettem az <strong>MBH Befektet\u00e9si Bank<\/strong> sajt\u00f3reggelij\u00e9n, ahol az aktu\u00e1lis piaci k\u00f6rnyezetr\u0151l adtak helyzetjelent\u00e9st az elemz\u0151k. Az el\u0151ad\u00e1s tartalm\u00e1t <a href=\"https:\/\/forbes.hu\/penz\/richter-mbh-kitekintes\/\">egy cikkben m\u00e1r akkor \u00f6sszefoglaltam<\/a>, ut\u00e1na viszont v\u00e1ltottam egy p\u00e1r sz\u00f3t Vince P\u00e9ter advisory desk vezet\u0151vel, aki egy, az el\u0151ad\u00e1s sor\u00e1n nem eml\u00edtett t\u00e9mak\u00f6rbe engedett betekint\u00e9st, m\u00e9gpedig az egzotikus eszk\u00f6z\u00f6k piac\u00e1ban rejl\u0151 lehet\u0151s\u00e9gekbe.<\/p>\n<p>Az egyik ilyen ter\u00fcletnek az <strong>amerikai eg\u00e9szs\u00e9g\u00fcgyi c\u00e9geket<\/strong> l\u00e1tja, amik a jelenlegi \u00e1rfolyamok mellett jelent\u0151sen alul vannak \u00e9rt\u00e9kelve, \u00edgy jelent\u0151s fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9si potenci\u00e1llal is szolg\u00e1lhatnak. A kisebb \u00e9rdekl\u0151d\u00e9s viszont kisebb likvidit\u00e1st is jelent, \u00edgy egy-egy h\u00edrre nagyot tud mozdulni a szektort k\u00f6vet\u0151 ETF-ek \u00e1rfolyama, az elm\u00falt hetekben p\u00e9ld\u00e1ul k\u00f6zel 10%-ot emelkedett a szegmens \u2013 de a szektor mozg\u00e9konys\u00e1ga miatt \u00e9rdemes \u00f3vatosan ny\u00falni hozz\u00e1.<\/p>\n<p>A <strong>brazil t\u0151zsd\u00e9t<\/strong> szint\u00e9n \u00e9rdekesnek tartja, a latin-amerikai orsz\u00e1g ugyanis jelent\u0151s olaj- \u00e9s olajipari export\u0151r, \u00edgy c\u00e9gei sz\u00e1m\u00e1ra az emelked\u0151 \u00e9s a jelek szerint magasabban stabiliz\u00e1l\u00f3d\u00f3 olaj\u00e1r pozit\u00edv fejlem\u00e9nyt jelent. Az orsz\u00e1gban az id\u00e9n v\u00e1laszt\u00e1st tartanak, \u00edgy egy kisebb politikai diszkont beker\u00fclhet m\u00e9g a pap\u00edrokba, de a bizonyoss\u00e1g bek\u00f6sz\u00f6nte j\u00f3kora lend\u00fcletet adhat majd a piacnak.<\/p>\n<p>A harmadik sztorinak pedig <strong>Indi\u00e1t<\/strong> l\u00e1tja a szak\u00e9rt\u0151, mely orsz\u00e1g ugyan Braz\u00edli\u00e1val szemben energiaimportra szorul, de egy olyan demogr\u00e1fiai robban\u00e1st \u00e9l meg, ami vonz\u00f3 a befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra \u2013 ennek ok\u00e1n ez a piac m\u00e1r messze nem olyan olcs\u00f3, mint volt \u00e9vekkel ezel\u0151tt, de hossz\u00fat\u00e1vra m\u00e9g mindig \u00e9rdemes lehet betenni a portf\u00f3li\u00f3kba, ak\u00e1r csak kisebb szeletk\u00e9nt is.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Cheers &amp; Tears \u2013 Hogy meg\u00f6r\u00f6k\u00edts\u00fck, az \u00e9let egy doboz bonbon<\/h2>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/15.0.3\/72x72\/1f389.png\" alt=\"\ud83c\udf89\" class=\"wp-smiley\" \/>\u00a0<strong>A h\u00e9ten a Mol-Brent p\u00e1rost emeln\u00e9m ki a nyertesek k\u00f6z\u00fcl,\u00a0<\/strong>az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa \u00fajraindul\u00e1sa felfel\u00e9 tolja az olaj\u00e1rat, a Mol pedig szinte egy az egyben k\u00f6veti a fekete arany kurzus\u00e1t \u2013 ezt l\u00e1thatj\u00e1tok az al\u00e1bbi gr\u00e1fon.\u00a0<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<div class=\"photo-credit-wrapper\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/cdn.forbes.hu\/uploads\/2026\/07\/MOL_2026-07-17_09-50-36.webp?r=eyJ3IjoxNTAwLCJxIjo5MCwicyI6InBuZyJ9\" alt=\"\" class=\"wp-image-788311\" \/><\/div>\n<\/figure>\n<p><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/s.w.org\/images\/core\/emoji\/15.0.3\/72x72\/1f4c9.png\" alt=\"\ud83d\udcc9\" class=\"wp-smiley\" \/>\u00a0<strong>A SpaceX sz\u00fcrre\u00e1lisan dr\u00e1g\u00e1n l\u00e9pett t\u0151zsd\u00e9re nemr\u00e9g,\u00a0<\/strong><a href=\"https:\/\/forbes.hu\/uzlet\/elfogyott-a-tozsdei-lelkesedes-elon-musk-cege-gyorsan-kijozanitotta-a-befektetoket-a-tozsden\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">a kezdeti hype kifulladt<\/a>, az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa folytat\u00e1sa pedig elvitte a figyelmet a pap\u00edrr\u00f3l, amely \u00edgy l\u00e1tv\u00e1nyos \u00e9rt\u00e9kveszt\u00e9sbe is fordult. Musk c\u00e9ge m\u00e1r a bevezet\u00e9si \u00e1r alatt j\u00e1r.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<div class=\"photo-credit-wrapper\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/cdn.forbes.hu\/uploads\/2026\/07\/SPCX_2026-07-17_16-18-25.webp?r=eyJ3IjoxNTAwLCJxIjo5MCwicyI6InBuZyJ9\" alt=\"\" class=\"wp-image-788312\" \/><\/div>\n<\/figure>\n<\/div>\n<div><\/div>\n<div class=\"premium-blocker premium-blocker--hu\" data-needed=\"authenticated\" data-current=\"[&quot;free&quot;]\">\n<div data-needed=\"authenticated\"><\/div>\n<\/div>\n<p>\t\t<!-- No email blocks found --><\/p>\n<p>The post <a href=\"https:\/\/forbes.hu\/penz\/money-allampapir-mol-forint\/\">\u00c1llampap\u00edrba fektetsz? Erre sz\u00e1m\u00edts a k\u00f6vetkez\u0151 \u00e9vekben<\/a> appeared first on <a href=\"https:\/\/forbes.hu\/\">Forbes.hu<\/a>.<\/p><div id=\"friss-1166806044\" class=\"friss-etarget-cikk-vege friss-entity-placement\"><script type=\"text\/javascript\" id=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\">function etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b(){var e=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",t=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",o=document.getElementById(e);if(o){for(var n=o.offsetTop,d=o.offsetLeft,r=o.offsetWidth,a=o.offsetHeight;o.offsetParent;)o=o.offsetParent,n+=o.offsetTop,d+=o.offsetLeft;var i=(n<=window.pageYOffset+window.innerHeight&&d<window.pageXOffset+window.innerWidth&&n+a>window.pageYOffset&&d+r>window.pageXOffset);if(i&&etargetAllowOtherCheck){allowed=!1;var c=document.createElement(\"script\");return c.src=\"\/\/hu.search.etargetnet.com\/generic\/uni.php?g=ref:58661,area:700x210\",void(document.getElementById(t)&&document.getElementById(e)&&(document.getElementById(t).parentNode.appendChild(c),document.getElementById(t).parentNode.removeChild(document.getElementById(t)),document.getElementById(e).parentNode.removeChild(document.getElementById(e)),document.removeEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b)))}}}var etargetDivID=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetScriptID=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetPostloadPoint=document.createElement(\"div\");etargetPostloadPoint.id=etargetDivID;var etargetCurScript=document.getElementById(etargetScriptID);etargetCurScript.parentNode.appendChild(etargetPostloadPoint),document.addEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b);var etargetAllowOtherCheck=!0;if(typeof(\"forceRunPostload\")==\"string\"){etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b()}<\/script><\/div><div id=\"friss-1633426392\" class=\"friss-after-content friss-entity-placement\"><script type=\"text\/javascript\" id=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\">function etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b(){var e=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",t=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",o=document.getElementById(e);if(o){for(var n=o.offsetTop,d=o.offsetLeft,r=o.offsetWidth,a=o.offsetHeight;o.offsetParent;)o=o.offsetParent,n+=o.offsetTop,d+=o.offsetLeft;var i=(n<=window.pageYOffset+window.innerHeight&&d<window.pageXOffset+window.innerWidth&&n+a>window.pageYOffset&&d+r>window.pageXOffset);if(i&&etargetAllowOtherCheck){allowed=!1;var c=document.createElement(\"script\");return c.src=\"\/\/hu.search.etargetnet.com\/generic\/uni.php?g=ref:58661,area:700x210\",void(document.getElementById(t)&&document.getElementById(e)&&(document.getElementById(t).parentNode.appendChild(c),document.getElementById(t).parentNode.removeChild(document.getElementById(t)),document.getElementById(e).parentNode.removeChild(document.getElementById(e)),document.removeEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b)))}}}var etargetDivID=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetScriptID=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetPostloadPoint=document.createElement(\"div\");etargetPostloadPoint.id=etargetDivID;var etargetCurScript=document.getElementById(etargetScriptID);etargetCurScript.parentNode.appendChild(etargetPostloadPoint),document.addEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b);var etargetAllowOtherCheck=!0;if(typeof(\"forceRunPostload\")==\"string\"){etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b()}<\/script><\/div><div id=\"friss-3331910674\" class=\"friss-after-content_2 friss-entity-placement\" style=\"clear: both;\"><div class=\"wprss_ajax\" data-id=\"rss826f039b5f\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/friss-hirek.hu\/wp-content\/plugins\/wp-rss-retriever\/inc\/imgs\/ajax-loader.gif\" alt=\"Loading RSS Feed\" width=\"16\" height=\"16\"><\/div><\/div><br style=\"clear: both; display: block; float: none;\"\/><div id=\"friss-2967021109\" class=\"friss-after-content_3 friss-entity-placement\">https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=Pdnw4KiUWp0<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Az \u00c1KK ism\u00e9t cs\u00f6kkentette a legn\u00e9pszer\u0171bb \u00e1llampap\u00edr kamat\u00e1t, a kibocs\u00e1t\u00f3 azonban ez\u00fattal enn\u00e9l is t\u00f6bbet tett, erre pedig sokan nem sz\u00e1m\u00edtottak. V\u00e1ratlanul izgalmas lett a ny\u00e1r k\u00f6zepe az \u00e1llampap\u00edr-befektet\u0151k sz\u00e1m\u00e1ra. \u00dcdv\u00f6zl\u00f6k mindenkit a Forbes Money h\u00edrlev\u00e9l legfrissebb\u00a0felvon\u00e1s\u00e1ban! A foci-vb ugyan v\u00e9get \u00e9rt, de kezd\u0151dik egy hasonl\u00f3an izgalmas id\u0151szak: a h\u00e9ten ugyanis a legnagyobb eur\u00f3pai c\u00e9gek [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-169400","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uzlet"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/169400","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=169400"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/169400\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=169400"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=169400"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=169400"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}