{"id":171757,"date":"2026-09-17T15:46:02","date_gmt":"2026-09-17T15:46:02","guid":{"rendered":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/egy-szamra-figyel-a-vilag-ket-evtizede-nem-lattunk-ilyet-a-forint-es-az-allampapirok-is-megmozdultak\/friss-hirek\/"},"modified":"2026-09-17T15:46:02","modified_gmt":"2026-09-17T15:46:02","slug":"egy-szamra-figyel-a-vilag-ket-evtizede-nem-lattunk-ilyet-a-forint-es-az-allampapirok-is-megmozdultak","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/egy-szamra-figyel-a-vilag-ket-evtizede-nem-lattunk-ilyet-a-forint-es-az-allampapirok-is-megmozdultak\/uzlet\/","title":{"rendered":"Egy sz\u00e1mra figyel a vil\u00e1g: k\u00e9t \u00e9vtizede nem l\u00e1ttunk ilyet, a forint \u00e9s az \u00e1llampap\u00edrok is megmozdultak"},"content":{"rendered":"<p><strong>Amerik\u00e1n a vil\u00e1g szeme, pedig itthon is b\u0151ven van mit n\u00e9zni. Egy sz\u00e1m, ami Trumpt\u00f3l a forintig mindent megmozgat: erre figyelj, ha \u00e9rdekel a p\u00e9nzed.<\/strong><\/p><div id=\"friss-1537064605\" class=\"friss-etarget friss-entity-placement\"><script type=\"text\/javascript\" id=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\">function etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b(){var e=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",t=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",o=document.getElementById(e);if(o){for(var n=o.offsetTop,d=o.offsetLeft,r=o.offsetWidth,a=o.offsetHeight;o.offsetParent;)o=o.offsetParent,n+=o.offsetTop,d+=o.offsetLeft;var i=(n<=window.pageYOffset+window.innerHeight&&d<window.pageXOffset+window.innerWidth&&n+a>window.pageYOffset&&d+r>window.pageXOffset);if(i&&etargetAllowOtherCheck){allowed=!1;var c=document.createElement(\"script\");return c.src=\"\/\/hu.search.etargetnet.com\/generic\/uni.php?g=ref:58661,area:700x210\",void(document.getElementById(t)&&document.getElementById(e)&&(document.getElementById(t).parentNode.appendChild(c),document.getElementById(t).parentNode.removeChild(document.getElementById(t)),document.getElementById(e).parentNode.removeChild(document.getElementById(e)),document.removeEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b)))}}}var etargetDivID=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetScriptID=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetPostloadPoint=document.createElement(\"div\");etargetPostloadPoint.id=etargetDivID;var etargetCurScript=document.getElementById(etargetScriptID);etargetCurScript.parentNode.appendChild(etargetPostloadPoint),document.addEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b);var etargetAllowOtherCheck=!0;if(typeof(\"forceRunPostload\")==\"string\"){etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b()}<\/script><\/div>\n<p>A t\u0151zsd\u00e9k t\u00f6bbs\u00e9ge kisebb vagy nagyobb z\u00f6ldben j\u00e1r szeptember k\u00f6zep\u00e9n, ami a befektet\u0151ket k\u00f6r\u00fclvev\u0151 k\u00f6rnyezetet ismerve ak\u00e1r m\u00e9g meglepet\u00e9snek is tekinthet\u0151. B\u0151ven volt ugyanis m\u00e1r min agg\u00f3dniuk nem csak a befektet\u0151knek, de az utca ember\u00e9nek is az id\u00e9n: elsz\u00e1ll\u00f3 olaj\u00e1rak, geopolitikai fesz\u00fclts\u00e9gek, emelked\u0151 k\u00f6tv\u00e9nyhozamok \u00e9s vil\u00e1gpuszt\u00edt\u00e1sra lassan meg\u00e9r\u0151 AI-szoftverek nyom\u00e1sa alatt n\u0151tt az id\u00e9n szinte vil\u00e1gszerte a p\u00e1lma, de a sok riadalom k\u00f6zt f\u00e9l\u0151, hogy elv\u00e9sz egy olyan aggodalomra igenis okot ad\u00f3 t\u00e9nyez\u0151, amivel viszont t\u00e9nyleg \u00e9rdemes foglalkoznia annak, aki a p\u00e9nz\u00e9t forgatja.<\/p>\n<p>Az amerikai 10 \u00e9ves k\u00f6tv\u00e9nyhozam a h\u00e9ten, 19 \u00e9ves cs\u00facsra futott, miut\u00e1n \u00e1tl\u00e9pte az 5%-os l\u00e9lektani hat\u00e1rt, ennek a jelent\u0151s\u00e9g\u00e9t pedig m\u00e1r csak az\u00e9rt sem \u00e9rdemes al\u00e1becs\u00fclni, mert ismert, hogy Trump \u00e9s korm\u00e1nyzata f\u00e9l szem\u00e9t folyamatosan rajta tartja ezen a r\u00e1t\u00e1n, s\u0151t: ha a 10 \u00e9ves hozam \u00fagy k\u00edv\u00e1nja, az amerikai eln\u00f6k nem rest <a href=\"https:\/\/www.forbes.hu\/penz\/trump-fenyegetozik-a-tozsde-elkezdi-utni-erre-mindent-visszavon\/?utm_source=chatgpt.com\">ak\u00e1r 180 fokos fordulatot sem tenni<\/a> saj\u00e1t m\u0171k\u00f6d\u00e9s\u00e9ben.<\/p>\n<p>Mell\u00e9kes megjegyz\u00e9s, hogy a 10 \u00e9ves hozam felfut\u00e1s\u00e1val p\u00e1rhuzamosan Trump elkezdte pedzegetni, hogy a novemberi f\u00e9lid\u0151s v\u00e1laszt\u00e1s ut\u00e1n (ahol a \u201ej\u00f3l szavaz\u00f3 v\u00e1laszt\u00f3k\u201d m\u00e9g egy soha meg nem \u00e9rkez\u0151 <a href=\"https:\/\/www.forbes.hu\/penz\/donald-trump-otezer-dollar-fizetes-legalis\/?utm_source=chatgpt.com\">5000 doll\u00e1ros ken\u0151p\u00e9nzzel is sz\u00e1molhatnak<\/a>) v\u00e9get \u00e9rhet a m\u00e1ig tiszt\u00e1zatlan c\u00e9llal ind\u00edtott, a vil\u00e1grendet t\u00f6bb ponton is megrokkant\u00e1ssal fenyeget\u0151 hadm\u0171veletet <a href=\"https:\/\/www.wsj.com\/world\/middle-east\/trumps-top-advisers-confront-possibility-that-iran-war-lasts-through-end-of-term-5f4e23d7\">Ir\u00e1nban<\/a> \u2013 az ok-okozati \u00f6sszef\u00fcgg\u00e9st persze nem lehet bizony\u00edtani, f\u0151leg, hogy ennek ezer m\u00e1s oka is lehet, p\u00e9ld\u00e1ul Trump soha nem l\u00e1tott <a href=\"https:\/\/www.economist.com\/interactive\/trump-approval-tracker\">n\u00e9pszer\u0171tlens\u00e9ge<\/a>, a makacsul a c\u00e9ls\u00e1v felett ragad\u00f3 infl\u00e1ci\u00f3, vagy \u00e9ppen a felfoghatatlan m\u00e9rt\u00e9k\u0171v\u00e9 dagad\u00f3 <a href=\"https:\/\/www.us-debt-clock.com\/\">\u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g<\/a>.<\/p>\n<p>Az viszont tagadhatatlan, hogy az amerikai 10 \u00e9ves hozam 2007 \u00f3ta nem l\u00e1tott szintre emelked\u00e9s\u00e9nek majdhogynem olyan sz\u00e9lesk\u00f6r\u0171 hat\u00e1sa lehet glob\u00e1lisan, mint az olaj ralij\u00e1nak, az pedig f\u0151leg aggaszt\u00f3v\u00e1 teheti a jelenlegi helyzetet, hogy a kett\u0151 egyszerre t\u00f6rt\u00e9nik. De mir\u0151l is van sz\u00f3?<\/p>\n<div class=\"highlighted-text\">\n<p>\t\t<span class=\"highlighted-text__title minititle\">Err\u00f3l sz\u00f3l m\u00e9g a cikk?<\/span><\/p>\n<div class=\"highlighted-text__content\">\n<ul>\n<li>Mi\u00e9rt fenyegeti ez a helyzet a magyar \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g-finansz\u00edroz\u00e1st?<\/li>\n<li>Mi\u00e9rt remeghet meg a forint l\u00e1ba az amerikai hozamok l\u00e1tt\u00e1n?<\/li>\n<li>Mi lesz \u00edgy a r\u00e9szv\u00e9nyekkel?<\/li>\n<\/ul><\/div>\n<\/div>\n<div class=\"post-content-soft-paywall\">\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Raliznak az amerikai k\u00f6tv\u00e9nyhozamok<\/h2>\n<p>Az amerikai k\u00f6tv\u00e9nyek, csak \u00fagy, mint b\u00e1rmely m\u00e1sik orsz\u00e1g eset\u00e9n, azt mutatj\u00e1k meg, hogy a befetet\u0151k mekkora hozamot v\u00e1rnak el az \u00e1llamt\u00f3l az\u00e9rt cser\u00e9be, hogy p\u00e9ld\u00e1nak ok\u00e1\u00e9rt 10 \u00e9vre k\u00f6lcs\u00f6nt adjanak neki. Ha ez magas hozam mellett megy v\u00e9gbe, az \u00e1ltal\u00e1ban bizalmatlans\u00e1got felt\u00e9telez a befektet\u0151 r\u00e9sz\u00e9r\u0151l az adott \u00e1llammal szemben, hiszen a nagyobb v\u00e9lt kock\u00e1zatot csak nagyobb hozam mellett akarja felv\u00e1llalni a befektet\u0151.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<div class=\"photo-credit-wrapper\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/cdn.forbes.hu\/uploads\/2026\/09\/US10Y_2026-09-17_10-07-44.webp?r=eyJ3IjoxNTAwLCJxIjo5MCwicyI6InBuZyJ9\" alt=\"Forr\u00e1s: TradingView.com\" class=\"wp-image-804188\" \/>\n<div class=\"photo-credit\">\n            <img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"photo-credit__icon\" src=\"https:\/\/www.forbes.hu\/wp-content\/themes\/frontend\/atoms\/photo-credit\/icon-info.svg\" alt=\"info\" \/><br \/>\n            <span class=\"photo-credit__label\">Forr\u00e1s: TradingView.com<\/span>\n        <\/div>\n<\/div><figcaption class=\"wp-element-caption\">Az amerikai 10 \u00e9ves \u00e1llamk\u00f6tv\u00e9nyek hozama az elm\u00falt 5 \u00e9vben. Forr\u00e1s: TradingView.com<\/figcaption><\/figure>\n<p>A k\u00f6tv\u00e9nyek kamata \u00e9s \u00e1rfolyama ez\u00e9rt egym\u00e1ssal ellent\u00e9tesen mozog: ha alacsony a kereslet egy k\u00f6tv\u00e9ny ir\u00e1nt (mondjuk a m\u00e1r eml\u00edtett bizalmatlans\u00e1g ok\u00e1n), akkor az \u00e1rfolyam esik, csak \u00fagy, mint egy r\u00e9szv\u00e9ny eset\u00e9ben, a k\u00f6tv\u00e9ny hozama viszont ezzel p\u00e1rhuzamosan n\u0151, elm\u00e9leti s\u00edkon n\u00f6velve ezzel az adott pap\u00edr vonzerej\u00e9t, ami egy id\u0151 ut\u00e1n megford\u00edthatja, \u00e9s az egyens\u00falyi \u00e1llapot fel\u00e9 terelheti a k\u00f6tv\u00e9nyt.<\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Bizalmatlans\u00e1g \u00e9s makrogazdas\u00e1g<\/h2>\n<p>Az amerikai k\u00f6tv\u00e9nyhozam-emelked\u00e9s h\u00e1tter\u00e9ben neh\u00e9z nem felfedezni azt a bizalomveszt\u00e9st, amit az elm\u00falt m\u00e1sf\u00e9l \u00e9v \u00e1mokfut\u00e1sa okozott, kezdve a <a href=\"https:\/\/www.forbes.hu\/penz\/a-piac-valasza-trump-vamhaborus-hintapolitikajara\/?utm_source=chatgpt.com\">TACO-ba fullad\u00f3 v\u00e1mh\u00e1bor\u00faval<\/a>, majd folytatva a gr\u00f6nlandi fenyeget\u00e9ssel, <a href=\"https:\/\/www.forbes.hu\/hirek\/donald-trump-iran-tamadas-foci-vb-2026\/?utm_source=chatgpt.com\">az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00faval<\/a>, vagy \u00e9ppen a <a href=\"https:\/\/www.forbes.hu\/penz\/durvan-megerezhetjuk-a-penztarcankon-ha-trump-ezt-a-voros-vonalat-is-atlepi\/?utm_source=chatgpt.com\">jegybanki f\u00fcggetlens\u00e9ggel szembeni fell\u00e9p\u00e9ssel<\/a>. De azt se felejts\u00fck el, hogy Amerika az \u00e9v elej\u00e9n <a href=\"https:\/\/www.forbes.hu\/penz\/mi-lesz-venezuela-olajkincsevel-maduro-bukasa-utan\/?utm_source=chatgpt.com\">elrabolta egy m\u00e1sik orsz\u00e1g eln\u00f6k\u00e9t<\/a>, majd \u201e\u00e1tvette\u201d a vil\u00e1g egyik legnagyobb olajtartal\u00e9k\u00e1val rendelkez\u0151 orsz\u00e1g k\u00e9szletei feletti uralmat. <\/p>\n<p>Sz\u00f3val a bizalomveszt\u00e9s mint hozamfelhajt\u00f3-er\u0151 j\u00f3 es\u00e9llyel jelen van, de azt az\u00e9rt fontos megeml\u00edteni, hogy a k\u00f6tv\u00e9nypiacot nem csak ez mozgatja, hanem a kem\u00e9ny makrogazdas\u00e1g is: az infl\u00e1ci\u00f3s v\u00e1rakoz\u00e1sok, a jegybanki kamatp\u00e1lya, a devizapiac, \u00e9s m\u00e9g sok egy\u00e9b. Nem \u00e9rdemes teh\u00e1t egy v\u00e1ltoz\u00f3sk\u00e9nt kezelni az egyenlet\u00e9t, hiszen t\u00f6bb olyan t\u00e9nyez\u0151 dolgozik most egy\u00fctt, ami felfel\u00e9 tolja a kamatokat: <\/p>\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>a magas olaj\u00e1rak miatti infl\u00e1ci\u00f3s f\u00e9lelmek n\u0151nek, a Fed is k\u00e9nytelen volt 2023 j\u00faliusa ut\u00e1n el\u0151sz\u00f6r 25 b\u00e1zisponttal emelni a kamatokat, <\/li>\n<li>az amerikai gazdas\u00e1g tov\u00e1bbra is er\u0151sen teljes\u00edt, \u00edgy a befeket\u0151k r\u00e9szt\u00e9nyeket vesznek a k\u00f6tv\u00e9nyek helyett, <\/li>\n<li>az amerikai \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1g olyan m\u00e9rt\u00e9kben n\u0151, amit csak lend\u00fcletes k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1ssal lehet ellens\u00falyozni, ami n\u00f6veli a k\u00edn\u00e1latot egy keresleti sz\u0171ks\u00e9gben l\u00e9v\u0151 piacon, <\/li>\n<li>\u00e9s az AI-c\u00e9gek is hatalmas k\u00f6tv\u00e9nykibocs\u00e1t\u00e1sban vannak, hogy finansz\u00edrozni tudj\u00e1k az adatk\u00f6zpont-fejleszt\u00e9seket, \u00edgy a piacon bel\u00fcl is nagy a verseny a befektet\u0151k p\u00e9nz\u00e9\u00e9rt.<\/li>\n<\/ul>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Nem csak Amerika<\/h2>\n<p>A teljes k\u00e9phez hozz\u00e1 tartozik az is, hogy a k\u00f6tv\u00e9nyhozam-emelked\u00e9s nem csak amerikai jelens\u00e9g, s\u0151t, a sz\u00e9lr\u00f3zsa szinte minden ir\u00e1ny\u00e1ban felfedezhet\u0151 \u2013 a k\u00fcl\u00f6nbs\u00e9g \u00e1ltal\u00e1ban csak az emelked\u00e9s m\u00e9rt\u00e9ke \u00e9s az, hogy milyen szintr\u0151l meddig jutott el az emelked\u00e9s a pap\u00edrok kamat\u00e1ban.<\/p>\n<p>\u00c9rdekes, hogy a magyar k\u00f6tv\u00e9nyek vonzereje akkor\u00e1t n\u0151tt az id\u00e9n, hogy m\u00e1r alacsonyabb r\u00e1ta mellett finansz\u00edrozz\u00e1k a befektet\u0151k a hazai \u00e1llamad\u00f3ss\u00e1got, mint a lengyelt, \u00e9s a magyar hozamok m\u00e1r a glob\u00e1lis benchmarkk\u00e9nt szolg\u00e1l\u00f3 amerikait\u00f3l sincsenek bel\u00e1thatatlan t\u00e1vols\u00e1gra.<\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<div class=\"photo-credit-wrapper\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/cdn.forbes.hu\/uploads\/2026\/09\/US10Y_2026-09-17_10-27-28.webp?r=eyJ3IjoxNTAwLCJxIjo5MCwicyI6InBuZyJ9\" alt=\"Forr\u00e1s: TradingView.com\" class=\"wp-image-804207\" \/>\n<div class=\"photo-credit\">\n            <img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"photo-credit__icon\" src=\"https:\/\/www.forbes.hu\/wp-content\/themes\/frontend\/atoms\/photo-credit\/icon-info.svg\" alt=\"info\" \/><br \/>\n            <span class=\"photo-credit__label\">Forr\u00e1s: TradingView.com<\/span>\n        <\/div>\n<\/div><figcaption class=\"wp-element-caption\">Forr\u00e1s: TradingView.com<\/figcaption><\/figure>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Mit jelent mindez a gyakorlatban?<\/h2>\n<p>Nem sok j\u00f3t, igaz, a magas k\u00f6tv\u00e9nyhozamok nem az okai, ink\u00e1bb a t\u00fcnetei a m\u00e9lyebb gondoknak. Az Erste elemz\u0151i p\u00e9ld\u00e1ul friss jegyzet\u00fckben kiemelt\u00e9k, hogy ha az ir\u00e1ni h\u00e1bor\u00fa m\u00e9gsem \u00e9r v\u00e9get novemberben, akkor az emelked\u0151 olaj\u00e1rak tov\u00e1bb tolhatj\u00e1k felfel\u00e9 a kamatokat, ami a teljes gazdas\u00e1gi teljes\u00edtm\u00e9nyre hat\u00e1ssal lehet a hitelez\u00e9s k\u00f6lts\u00e9gesebb\u00e9 t\u00e9tel\u00e9n kereszt\u00fcl. A Fed pedig lesz\u00f6gezte, hogy k\u00e9szek hat\u00e1rozottan fell\u00e9pni a 2%-os infl\u00e1ci\u00f3s c\u00e9l el\u00e9r\u00e9se \u00e9rdek\u00e9ben, annak ellen\u00e9re, hogy, az idei \u00e9vre m\u00e1r csak egy tov\u00e1bbi kamatemel\u00e9st ir\u00e1nyoztak el\u0151, de egyesek szerint a 2-3 emel\u00e9st\u0151l sem ijedne meg a jegybank, ha az infl\u00e1ci\u00f3s folymatok ezt tenn\u00e9k sz\u00fcks\u00e9gess\u00e9.<\/p>\n<p>A Fed kamatr\u00e1t\u00e1ja pedig egy glob\u00e1lis t\u00e9nyez\u0151: a kamatemel\u00e9s l\u00e1tt\u00e1n a forint azonnal k\u00e9t egys\u00e9get gyeng\u00fclt az eur\u00f3val szemben, majd relat\u00edve gyorsan korrig\u00e1lt is, ahogy a piac elkezdte megem\u00e9szteni a friss komment\u00e1rt. A visszafogott reakci\u00f3 azonban j\u00f3 es\u00e9llyel annak k\u00f6sz\u00f6nhet\u0151, hogy a befektet\u0151k 90% feletti val\u00f3sz\u00edn\u0171s\u00e9get adtak a tegnapi kamatemel\u00e9snek, azt \u00edgy m\u00e1r j\u00f3 el\u0151re be tudt\u00e1k \u00e1razni az eszk\u00f6z\u00f6kbe. <\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-full\">\n<div class=\"photo-credit-wrapper\"><img decoding=\"async\" width=\"2168\" height=\"1442\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/cdn.forbes.hu\/uploads\/2026\/09\/EURHUF_2026-09-17_10-40-34.png\" alt=\"Forr\u00e1s: TradingView.com\" class=\"wp-image-804224\" \/>\n<div class=\"photo-credit\">\n            <img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"photo-credit__icon\" src=\"https:\/\/www.forbes.hu\/wp-content\/themes\/frontend\/atoms\/photo-credit\/icon-info.svg\" alt=\"info\" \/><br \/>\n            <span class=\"photo-credit__label\">Forr\u00e1s: TradingView.com<\/span>\n        <\/div>\n<\/div><figcaption class=\"wp-element-caption\">Forr\u00e1s: TradingView.com<\/figcaption><\/figure>\n<p>Ha viszont tov\u00e1bb n\u0151nek az amerikai hozamok, ez\u00e1ltal egyre vonz\u00f3bbak lesznek a tengerent\u00fali k\u00f6tv\u00e9nyek, akkor a t\u0151ke, ami jelenleg p\u00e9ld\u00e1ul a magyar piacon is dolgozik, el\u0151bb-ut\u00f3bb Amerika fel\u00e9 veheti az ir\u00e1nyt, lefel\u00e9 h\u00fazva ezzel a hazai \u00e1rfolyamokat. Ennek a forint, a hazai k\u00f6tv\u00e9nyek, s\u0151t, ak\u00e1r m\u00e9g a r\u00e9szv\u00e9nyek is k\u00e1rvallottjai lehetnek, f\u0151leg, hogy az MNB kamatp\u00e1ly\u00e1ja pontosan ellent\u00e9tes ir\u00e1nyba mutat jelenleg, mint a Fed\u00e9: lefel\u00e9. <\/p>\n<p>A hazai infl\u00e1ci\u00f3 ugyanis b\u0151ven a c\u00e9ls\u00e1v alatt j\u00e1r (1,3% vs. 3%), a gazdas\u00e1g pedig nem brill\u00edrozik, mint Amerik\u00e1ban, a folyamatok ered\u0151je \u00edgy egy laz\u00e1bb monet\u00e1ris oldal fel\u00e9 mutat, mintsem egy szigor\u00fa fel\u00e9. Az amerikai \u00e9s a magyar kamatok k\u00f6zti k\u00fcl\u00f6nb\u00f6zet cs\u00f6kken\u00e9se \u00edgy ak\u00e1r m\u00e1r \u00f6nmag\u00e1ban is erod\u00e1lhatja a magyar eszk\u00f6z\u00f6k kamatel\u0151ny\u00e9t, a forint kamatt\u00e1masz\u00e1nak gyeng\u00edt\u00e9s\u00e9r\u0151l nem is besz\u00e9lve, aminek t\u00falzott elhalv\u00e1nyul\u00e1sa egy ponton t\u00fal m\u00e1r az infl\u00e1ci\u00f3ban is megmutatkozhat. Nem hi\u00e1ba \u00edrtam az egyik Money h\u00edrlev\u00e9lben, hogy a monet\u00e1ris politika rajong\u00f3i egy percig sem fognak unatkozni az \u00e9v m\u00e1sodik fel\u00e9ben. <\/p>\n<h2 class=\"wp-block-heading\">P\u00e1nikra m\u00e9g semmi ok<\/h2>\n<p>\u00c9s, hogy ne csak a negat\u00edv oldalr\u00f3l besz\u00e9lj\u00fcnk, a Money h\u00edrlev\u00e9l olvas\u00f3inak ad\u00f3s vagyok egy v\u00e1lasszal: mint l\u00e1ttuk, a forint ugyan kilengett a Fed kamatemel\u00e9s\u00e9nek h\u00edr\u00e9re, a botl\u00e1s csak \u00e1tmenetinek bizonyult, legal\u00e1bbis egyel\u0151re, \u00e9s a magyar k\u00f6tv\u00e9nyeken sem l\u00e1tszik egyel\u0151re a stressz. <\/p>\n<p>S\u0151t: a 10 \u00e9ves hozam az elm\u00falt k\u00e9t-h\u00e1rom h\u00e9t folyamatos emelked\u00e9se ut\u00e1n nagyot korrig\u00e1lt az amerikai h\u00edrek hallat\u00e1n, egy kisebb keresleti t\u00f6bblet teh\u00e1t m\u00e9g a Fed emel\u00e9se ut\u00e1n is megjelent a piacon. <\/p>\n<figure class=\"wp-block-image size-large\">\n<div class=\"photo-credit-wrapper\"><img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" src=\"https:\/\/cdn.forbes.hu\/uploads\/2026\/09\/HU10Y_2026-09-17_10-50-58.webp?r=eyJ3IjoxNTAwLCJxIjo5MCwicyI6InBuZyJ9\" alt=\"Forr\u00e1s: TradingView.com\" class=\"wp-image-804235\" \/>\n<div class=\"photo-credit\">\n            <img decoding=\"async\" loading=\"lazy\" class=\"photo-credit__icon\" src=\"https:\/\/www.forbes.hu\/wp-content\/themes\/frontend\/atoms\/photo-credit\/icon-info.svg\" alt=\"info\" \/><br \/>\n            <span class=\"photo-credit__label\">Forr\u00e1s: TradingView.com<\/span>\n        <\/div>\n<\/div><figcaption class=\"wp-element-caption\">Forr\u00e1s: TradingView.com<\/figcaption><\/figure>\n<p>A magyar eszk\u00f6z\u00f6k teh\u00e1t el\u00e9g j\u00f3l ki\u00e1llt\u00e1k az els\u0151 nagyobb val\u00f3s makrogazdas\u00e1gi csap\u00e1st, amit az id\u00e9n l\u00e1tott sz\u00e9d\u00fcletes fel\u00e9rt\u00e9kel\u0151d\u00e9s\u00fck \u00f3ta kaptak. De ez m\u00e9g minden bizonnyal csak a kezdet: j\u00f6v\u0151 kedden MNB-kamatd\u00f6nt\u00e9s lesz, ahol a jegybank ugyan minden jel szerint nem ny\u00fal majd a kamatokhoz, a befektet\u0151i figyelem arra \u00f6sszpontosul majd, pontosan mit mond Varga Mih\u00e1ly a kamatp\u00e1lya v\u00e1rhat\u00f3 alakul\u00e1sa kapcs\u00e1n.  Ha galamb \u00fczeneteket kapunk, azt a forint \u00e1rfolyam\u00e1n szinte biztos, hogy azonnal l\u00e1tni fogjuk. <\/p>\n<\/div>\n<div><\/div>\n<div class=\"premium-blocker premium-blocker--hu\" data-needed=\"authenticated\" data-current=\"[&quot;free&quot;]\">\n<div data-needed=\"authenticated\"><\/div>\n<\/div>\n<p>\t\t<!-- No email blocks found --><\/p>\n<p>The post <a href=\"https:\/\/www.forbes.hu\/penz\/amerikai-hozamok-forint-allamadossag\/\">Egy sz\u00e1mra figyel a vil\u00e1g: k\u00e9t \u00e9vtizede nem l\u00e1ttunk ilyet, a forint \u00e9s az \u00e1llampap\u00edrok is megmozdultak<\/a> appeared first on <a href=\"https:\/\/www.forbes.hu\/\">Forbes.hu<\/a>.<\/p><div id=\"friss-893912452\" class=\"friss-etarget-cikk-vege friss-entity-placement\"><script type=\"text\/javascript\" id=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\">function etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b(){var e=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",t=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",o=document.getElementById(e);if(o){for(var n=o.offsetTop,d=o.offsetLeft,r=o.offsetWidth,a=o.offsetHeight;o.offsetParent;)o=o.offsetParent,n+=o.offsetTop,d+=o.offsetLeft;var i=(n<=window.pageYOffset+window.innerHeight&&d<window.pageXOffset+window.innerWidth&&n+a>window.pageYOffset&&d+r>window.pageXOffset);if(i&&etargetAllowOtherCheck){allowed=!1;var c=document.createElement(\"script\");return c.src=\"\/\/hu.search.etargetnet.com\/generic\/uni.php?g=ref:58661,area:700x210\",void(document.getElementById(t)&&document.getElementById(e)&&(document.getElementById(t).parentNode.appendChild(c),document.getElementById(t).parentNode.removeChild(document.getElementById(t)),document.getElementById(e).parentNode.removeChild(document.getElementById(e)),document.removeEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b)))}}}var etargetDivID=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetScriptID=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetPostloadPoint=document.createElement(\"div\");etargetPostloadPoint.id=etargetDivID;var etargetCurScript=document.getElementById(etargetScriptID);etargetCurScript.parentNode.appendChild(etargetPostloadPoint),document.addEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b);var etargetAllowOtherCheck=!0;if(typeof(\"forceRunPostload\")==\"string\"){etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b()}<\/script><\/div><div id=\"friss-2324230173\" class=\"friss-after-content friss-entity-placement\"><script type=\"text\/javascript\" id=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\">function etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b(){var e=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",t=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",o=document.getElementById(e);if(o){for(var n=o.offsetTop,d=o.offsetLeft,r=o.offsetWidth,a=o.offsetHeight;o.offsetParent;)o=o.offsetParent,n+=o.offsetTop,d+=o.offsetLeft;var i=(n<=window.pageYOffset+window.innerHeight&&d<window.pageXOffset+window.innerWidth&&n+a>window.pageYOffset&&d+r>window.pageXOffset);if(i&&etargetAllowOtherCheck){allowed=!1;var c=document.createElement(\"script\");return c.src=\"\/\/hu.search.etargetnet.com\/generic\/uni.php?g=ref:58661,area:700x210\",void(document.getElementById(t)&&document.getElementById(e)&&(document.getElementById(t).parentNode.appendChild(c),document.getElementById(t).parentNode.removeChild(document.getElementById(t)),document.getElementById(e).parentNode.removeChild(document.getElementById(e)),document.removeEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.removeEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b)))}}}var etargetDivID=\"etargetPostload7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetScriptID=\"etargetScript7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b\",etargetPostloadPoint=document.createElement(\"div\");etargetPostloadPoint.id=etargetDivID;var etargetCurScript=document.getElementById(etargetScriptID);etargetCurScript.parentNode.appendChild(etargetPostloadPoint),document.addEventListener(\"scroll\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"resize\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b),document.addEventListener(\"DOMContentLoaded\",etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b);var etargetAllowOtherCheck=!0;if(typeof(\"forceRunPostload\")==\"string\"){etargetPostloadFunction7a9b589f63cb072bef80df221f46a22b()}<\/script><\/div><div id=\"friss-2773556526\" class=\"friss-after-content_2 friss-entity-placement\" style=\"clear: both;\"><div class=\"wprss_ajax\" data-id=\"rss19a7ff1e2b\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/friss-hirek.hu\/wp-content\/plugins\/wp-rss-retriever\/inc\/imgs\/ajax-loader.gif\" alt=\"Loading RSS Feed\" width=\"16\" height=\"16\"><\/div><\/div><br style=\"clear: both; display: block; float: none;\"\/><div id=\"friss-3552002190\" class=\"friss-after-content_3 friss-entity-placement\">https:\/\/www.youtube.com\/watch?v=Pdnw4KiUWp0<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Amerik\u00e1n a vil\u00e1g szeme, pedig itthon is b\u0151ven van mit n\u00e9zni. Egy sz\u00e1m, ami Trumpt\u00f3l a forintig mindent megmozgat: erre figyelj, ha \u00e9rdekel a p\u00e9nzed. A t\u0151zsd\u00e9k t\u00f6bbs\u00e9ge kisebb vagy nagyobb z\u00f6ldben j\u00e1r szeptember k\u00f6zep\u00e9n, ami a befektet\u0151ket k\u00f6r\u00fclvev\u0151 k\u00f6rnyezetet ismerve ak\u00e1r m\u00e9g meglepet\u00e9snek is tekinthet\u0151. B\u0151ven volt ugyanis m\u00e1r min agg\u00f3dniuk nem csak a [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-171757","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uzlet"],"amp_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/171757","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=171757"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/171757\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=171757"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=171757"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/friss-hirek.hu\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=171757"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}