Hektikus éven van túl a piac, de aki nem ijedt meg, jókora profitot realizált. Erre érdemes figyelni a továbbiakban.
Elbocsát a Richter, csúcsra száguldanak a tőzsdék, fontos teszt jön a forint számára, kezdődik a gyorsjelentési szezon, és nem utolsó sorban: mennyire lehet volatilis piacon busás hasznot realizálni? Nézzük is!
Ez itt a Forbes pénzügyi hírlevele, a Money. A legfontosabb hírek, amik a pénzed mozgatják, legyen szó politikáról, kamatpályáról, vagy gyorsjelentésről. Olvass a sorok között, értsd a pénzed – mert kontextus nélkül nincs tudatos döntés.
Brief – Hogy egy pillantás alatt képbe kerülj
- Rekordközelben a tőzsdék, a magyar részvények rommá verik a mezőnyt. Utolsókból lesznek az elsők?
- Tömegesen épít le a Richter, de miért? És nyer ezzel bármit? Szakértővel járjuk körül a témát.
- Jön az inflációs adat, a szokásosnál is fontosabbak lesznek a számok. Erre figyel a forint és az MNB.
- A hét végén kezdődik az amerikai gyorsjelentési szezon. A magyar papírokra csak később kerül majd sor.
- A hullámverés is megemelheti a hajókat, nem csak a nyugodt dagály. Így teljesít a részvénypiac volatilis környezetben.
Iratkozz fel, hogy jövő hétfőn már ne maradj le a hírlevélről! Ha viszont már az e hetit is elolvasnád, nincs más dolgod, mint hogy bejelentkezel fiókodba!
Top of Mind – Hogy tudd, mitől hangos a szakma
Úgy tűnik, hogy most már tényleg elhiszi a piac, hogy megszülthet a béke Amerika és Irán közt, ezt pedig a VIX volatilitásindexen is szépen nyomon lehet követni. A VIX-et szokás az amerikai részvénypiac félelemindexének is nevezni, annak alakulása ugyanis nem egy csokor mögöttes részvény vagy kötvény árfolyamának alakulását hivatott bemutatani, hanem azt, mekkora a volatilitás a piacon, azaz mennyire mozognak hevesen, a megszokottnál gyorsabban vagy szélesebb skálán az amerikai tőzsde tagjai.
Forrás: TradingView.com
A VIX-et nagyon könnyű használni, ezért is szerepel előszeretettel a sajtó hasábjain is: ha a mutató 20 alatt áll, akkor relatíve nyugodt a piac, a 0 közeli értékek a teljes békét és optimizmust jelzik (mondjuk ilyet az elmúlt egy évben messze nem láttunk), míg a 20-as rovátka felett folyamatosan növekvő bizonytalanságot és csapkodást feltételezhetünk a piacon a VIX értékei szerint. A dolog persze egy kicsit nüanszosabb, a piac ugyanis tud emelkedni nagy volatilitásban, tehát a magas VIX nem feltétlen jelent eladói nyomást, csak azt, hogy a tőzsde szélsőségesen mozog, valamilyen irányba. És most pont erre akarok egy példát hozni, mégpedig az elmúlt időszakot.
Forrás: TradingView.com
A fenti grafikonon az amerikai tőzsde széles spektrumát lefedő S&P 500 és a VIX index mozgását tettem egymás mellé, azt látni rajta, az egy évvel ezelőtti állpothoz mérten hogyan változott a két mutató alakulása, egymással párhuzamosan. Látszik rajta olyan időszak, amikor a VIX ugrik egy nagyot, a tőzsde pedig valóban bukóban van – idén március, az iráni háború gyors lezárásának reményvesztése -, és ennek ellenkezője is, hogy a VIX esik, a tőzsde pedig emelkedik – idén április-május. Ami viszont szerintem igazán érdekes, hogy a VIX ugyan hatalmasakat ugrált az elmúlt egy évben, az amerikai tőzsde mégis 20%-os pluszt csinált ezen időszak alatt, aki tehát nem adott bele az esésbe, az nemhogy nem vesztett, még ötödével növelni is tudta befektetéseinek értékét. Ezt az állítást nem szeretném általánosításként eladni, mert minden helyzet más és más a tőzsdén – az a régi mondás, miszerint a piacban töltött idő rendre megveri a piac mozgásainak jó időzítésén alapuló befektetéseket, viszont ismét igazolódni látszik.
Context – Hogy értsd, miért teszi a piac, amit tesz
A héten hazai szempontból a keddi inflációs adatra lesz majd érdemes figyelni, a pénzromlási ráta alakulása megerősítheti vagy akár kissé bizonytalanabbá is teheti az MNB Varga Mihály által már ismertetett kamatpályavárakozását. A májusi adat kifejezetten alacsony volt, 1,8%, egyes szakértők azonban a további csökkenést sem zárják ki – kérdés, a forint árfolyamába mit is áraztak már be pontosan a befektetők. Ezért lesz különösen érdekes a kedd reggeli adatközlés: egy még enyhébb inflációs adat gyengítheti, egy magasabb szám viszont erősítheti a forintot azáltal, hogy merre mozdítja az MNB kamatpálya-várakozását. A két további nyári kamatvágást Varga Mihály szinte már tényként közölte, de hogy ebből az alappályából merre is mozdulhatnak el az oddsok, annak lehet még jelentősége a forint számára, még ha jó eséllyel csak átmeneti és visszafogott lenne is a kilengés.
A másik fontosabb heti eseményre pedig a hét végéig kell majd várni: pénteken érkezik ugyanis az amerikai gyorsjelentési szezont tradícionálisan „megnyitó” Delta Airlines negyedéves gyorsjelentése, amit július 14-én, tehát jövőhéten az amerikai nagybankok számai követnek majd. Az amerikai gyorsjelentési időszak persze érdekes maguk a cégek eredménytermelésének alakulása szempontjából is, de a bankok adatainak van két mögöttes funkciója is: a hitelállományok alakulása sokat elmond arról, mennyire van jó bőrben az amerikai gazdaság, befektetési banki szárnyaik számai pedig abba engednek betekintést, hogy mennyire muzsikáltak jól a profik dollárezermilliárdos alapjai. A bankok számai ezért sokszor már a jelentési szezon legelején megadják az alaphangot a tejles időszakhoz – és mint olyan, a piaci mozgásokra is hatással lehetnek.
A magyar tőzsde nagyjai csak később vallanak majd színt számaikról, de azért összeszedtem őket, hogy nektek ne kelljen.
- OTP – augusztus 5.
- Telekom – augusztus 5.
- Richter – augusztus 7.
- Mol – augusztus 7.
Snapshot – Hogy lásd, mit érdemes nézned
A BUX hajszálnyira a 142 ezer pontos szinttől állított fel új történelmi rekordot, az amerikai részvényindexek közül pedig az ipari cégeket követő Dow ütött új csúcsot a napokban, és a május végén rekordot döntő S&P és Nasdaq sincsenek már messze a történelmi csúcsoktól. Mindezt úgy, hogy az a várható kamatcsökkentés, ami a magyar piacnak lendületet adhat a következőkben is, az amerikai eszközök kapcsán nemhogy nem létezik, még tőkesúly is lehet hamarosan, a Fednek ugyanis könnyen lehet, hogy hamarosan kamatot kell emelnie. A korábbi busás alulértékeltség ugyan már nem sajátja a magyar részvényeknek, a biztató gazdasági kilátások és a monetáris lazítás ígérete optimistává teszik a befektetőket.
Subtext – Hogy észrevedd, mire figyelnek az elemzők
A Richter elbocsátásai kapcsán Nagy András, az Erste részvényelemzője beszélt a Forbes Money hírlevélnek. A szakértő elmondta, a becsléseik szerint 30-100 főre rúgó leépítés a teljes munkaerőállomány mindössze 1%-át jelenti, így a cég eredménytermelésére látványos hatással nem lesz, a hatákonyságnövelési menedzsmentstratégia céljaival ugyanakkor egybecseng.
A Richtert ugyanis két tényező nyomja jelenleg: a devizaárfolyamok volatilitása, amit a cég átmenetileg fedezeti ügyletekkel ugyan ki tud védeni, de az árfolyamok hosszútávú trendváltozási ellen vajmi keveset érnek, illetve a Vraylar pszichiátriai csúcsgyógyszer szabadalmi védettségének 2030-as megszűnése, ami a generikus versenytársak megjelenésével komolyan rontja majd a cég eredménysorát. A cég a marzsok megőrzése érdekében igyekszik most áramvonalasabbá tenni működését, és ennek a lépéssorozatnak a része a most bejelentett leépítés is.
A Richter jövőképe ugyanakkor nem olyan bajlós, mint tűnhet: a magyar gyógyszercég ugyanis épp a napokban jelentett be egy forradalmi ösztrogén-készítményt, ami a vállalat egyébként is fókuszát jelentő nőgyógyászai szegmensben kecsegtet kiváló jövőképpel. A készítmény jelentőségével mi is hosszasan foglalkoztunk a Forbes-nál.
Az Erste felhalmozási ajánlást tart fenn a Richter részvényére egy 13 145 forintos célárral, amit februárban adott ki a vállalat a papírra.
Forrás: TradingView.com
Cheers & Tears – Hogy megörökítsük, az élet egy doboz bonbon
Forrás: TradingView.com
Forrás: TradingView.com
Podcast – Hogy legyen mit hallgatni is
A Money podcastban Péller Andris kollégám a múlt héten az európai kriptopiac helyzetéről, valamint a brutális forróság gazdaságra gyakorolt hatásáról beszélgetett szakértő vendégeivel, Zomborácz Iván kollégánk pedig a hazai villamosenergia-hálózat klíma-őrületben érzékelt túlélőképességéről osztott meg érdekes gondolatokat a hallgatókkal.
Ez volt a Forbes pénzügyi hírlevele, a Money. A legfontosabb hírek, amik a pénzed mozgatják, legyen szó politikáról, kamatpályáról, vagy gyorsjelentésről. Olvass a sorok között, értsd a pénzed – mert kontextus nélkül nincs tudatos döntés.
The post Nagyot kaszált, aki bátor volt: itt a titok nyitja appeared first on Forbes.hu.
